（在相關平臺上的泡泡數據表現）

十五周年系列的“中庸”表現

為紀念品牌15周年推出的“慶祝這一刻”系列，堪稱泡泡瑪特的瑪特“情懷之作”。該系列集結了LABUBU、周年增長MOLLY、經典DIMOO等12個經典IP，乏力以生日派對為主題設計15個常規(guī)款與1個隱藏款。部分在上海從事潮玩收藏六年的款式陸宇觀察到，該系列隱藏款“甜心派對”目前市場價519元，卻高較發(fā)售價上漲6.5倍，達元而普通款中僅三款溢價超1.5倍。泡泡“相比去年推出的瑪特‘WHY SO SERIOUS’系列隱藏款1999元的成交價，這個表現確實平淡。周年增長”

泡泡瑪特官方對此回應稱：“十五周年系列旨在與核心用戶共同回顧品牌成長歷程。經典”但多位經銷商透露，乏力該系列預售量較LABUBU 4.0系列下降約三成。部分在深圳華強北經營潮玩店鋪的李先生直言：“全明星陣容反而削弱了特色，現在消費者更偏愛強IP聯名?！?/p>

《星期三》聯名款的跨境狂熱

與十五周年系列形成鮮明對比的，是SKULLPANDA與Netflix熱劇《星期三》的聯名款。該系列北美款“黑色連衣裙”掛件因精準還原劇中寵物手Thing，在海外社交媒體引發(fā)病毒式傳播。在美國留學的收藏家吳珊（化名）透露：“北美官網3秒售罄，二手平臺立即出現溢價400美元的轉賣。”

值得玩味的是，同系列的國內校服版溢價卻不明顯。潮玩行業(yè)分析師張悅指出：“這種差異凸顯了全球化IP的本地化挑戰(zhàn)。北美款采用劇集經典元素，而國內款設計更接近常規(guī)校園風格。”泡泡瑪特國際業(yè)務負責人曾在采訪中表示，未來將加強區(qū)域專屬設計，此次市場反應恰好驗證了這一策略的必要性。

影視、明星聯名的流量密碼

影視聯名已成為泡泡瑪特增長最快的業(yè)務板塊。2024年1月與《哪吒之魔童鬧海》的聯名隱藏款溢價達16倍，10月與《狐妖小紅娘》聯名款則成為國漫愛好者入坑首選。一位不愿具名的影視IP開發(fā)負責人透露：“泡泡瑪特在角色二次設計上具有獨特優(yōu)勢，能平衡原作神韻與潮玩審美。”但這種合作模式也存在隱憂。剛入手《星期三》聯名款的平面設計師劉穎坦言：“如果沒看過劇集，單從設計角度并不覺得特別出彩?！睌祿@示，影視聯名款在非觀眾群體的轉手率高達42%，遠高于常規(guī)系列的28%。

在影視聯名之外，明星合作同樣展現巨大潛力。孫燕姿聯名款開售時，社交媒體涌現大量“回憶殺”曬單。但市場數據顯示，其1.6倍溢價遠低于周深聯名款的13倍。從事粉絲經濟研究的學者王教授分析：“周深粉絲群體與潮玩受眾重合度更高，且聯名設計突破了傳統(tǒng)藝人周邊模式?！?/p>

剛從演唱會趕來的95后收藏者趙琳（化名）展示著她收集的明星聯名款：“周深款的設計暗含他歌曲的密碼，這種深度互動更能激發(fā)購買欲?！边@種“情感附加值”正在重塑潮玩定價體系——在二手市場，帶有簽名證書的孫燕姿聯名款價格可達普通款的3倍。

材質與品類的價值博弈

縱觀各系列表現，手辦類產品溢價普遍低于掛件。泡泡瑪特產品總監(jiān)曾在行業(yè)論壇透露：“手辦采用PVC材質本是出于安全性和量產考慮。”但這也導致收藏者心理價值差異。在廣州經營潮玩修復工作室的陳師傅指出：“相比可隨身佩戴的掛件，手辦更依賴陳列空間，這客觀上限制了流通范圍?！睂嶒炇覚z測數據顯示，部分高溢價掛件的材料成本甚至低于手辦。張悅分析師認為："這印證了潮玩行業(yè)的本質是情感消費，物理屬性反而次要。”

面對市場分化，泡泡瑪特正在調整策略。接近管理層的人士透露，2025年將縮減全明星系列發(fā)售頻率，轉向更多垂類IP開發(fā)。同時加強國際版權的本地化設計團隊建設，首批海外設計師已加入上海研發(fā)中心。在十五周年發(fā)布會現場，泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧曾表示："從潮流玩具到潮流IP，我們仍在探索邊界。"如今站在新起點上，這個曾定義中國潮玩行業(yè)的企業(yè)，既需要延續(xù)經典IP的生命力，又要應對全球化IP運營的挑戰(zhàn)。正如陳辰在二手交易平臺猶豫是否購入《星期三》聯名款時所說："為愛付費的時代，真正稀缺的永遠是那些能持續(xù)講好故事的產品。"

（應受訪者要求，部分姓名為化名）

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